Сделката на Netflix за WBD заменя историята с фентъзи, с доза голяма драма
Netflix се гордее, че е добър в сложни неща. Има някои доказателства в поддръжка на тази самонадеяност. Компанията, съоснована от Рийд Хейстингс, стартира да наема DVD-та по пощата и съумя да трансформира този жертван бизнес модел в империя за стрийминг на стойност 440 милиарда $. Няколко пъти подвигна цените на абонамента, без да губи клиенти. Планираната покупка на Warner Bros Discovery ще тества дали този връх за реализиране на невероятното е надеждно, повторяемо умеене.
Сделката, оповестена в петък, слага $83 милиарда на студиото и стрийминг бизнеса на WBD, в това число дълг. Първите вършат телевизионно и кино наличие, предопределено най-много за прожектиране в кината или за продажба на други разпространители. Само това е нова територия. Netflix създава доста наличие, само че сега в действителност не прожектира филмите си в кината, с изключение на заради влиятелни аргументи, и лицензира наличието си единствено по стеснен метод.
Това, което Netflix в действителност желае, е по-близо до актуалните му пълномощия: „ интелектуалната благосъстоятелност “ на WBD или на елементарен британски франчайзи като Хари Потър, Игра на тронове, Приятели и Семейство Сопрано. Помислете за метода, по който Netflix трансформира прашната марка Addams Family, която лицензира от сегашния притежател Amazon, в хитовото шоу в сряда. Погледнато от една страна, компанията към този момент заплаща пет години от това, което е похарчила за наличие.
Наблюдателите на пазара на сливания и придобивания знаят, че огромните медийни покупко-продажби имат мрачна история. Не търсете повече от основаването на самия WBD от Discovery и WarnerMedia, чудовището на Франкенщайн, съшито дружно с задължения, което се бори да се конкурира с надълбоко джобни съперници за стрийминг. Ако неналичието на опит в допълнение увеличи риска от огромни покупко-продажби, Netflix е потопен. Това е първата му транзакция на растеж.
Все отново математиката не е прекомерно взискателна. За да оправдае цена на придобиване от 83 милиарда $, въз основа на обстоятелството, че вложителите правят оценка самата Netflix на 9 пъти повече от плануваните продажби съгласно LSEG, тя ще би трябвало да направи малко над 9 милиарда $ спомагателни доходи годишно. Това не е огромно разпъване. Дори и без доходи от кина или лицензиране, може да натрупа задоволително, с цел да оправдае договорката, като продаде 45 милиона повече абонаменти на общоприетите $18 на месец - WBD към този момент има 128 милиона клиенти за стрийминг - или усили това, което заплащат към 300 милиона сегашни клиенти с почти $2,50 на месец.
Реалността на договорката е доста по-проста, в сравнение с допускат числата. Има, за начало, няколко хиляди, които би трябвало да се вземат поради. Регулаторите ще желаят думата и биха могли да наложат всевъзможни досадни условия. Очаквайте гневен спор дали полемиките за пазарен дял би трябвало да вземат поради YouTube, единствената стрийминг платформа с по-голям дял от времето за гледане на потребителите, съгласно Nielsen. Актьорите и писателите също ще имат мощни възгледи. Всякаква вяра, че договорката ще се реализира непокътната, евентуално е фикция.
Освен това, това, което наподобява като типичен кинематографичен завършек на брака, може да се окаже просто прелом. Paramount Skydance, която искаше да купи целия WBD, наподобява малко евентуално да си отиде безшумно. Може да концентрира напъните си върху лобирането, с цел да провали проектите на Netflix или да се намеси с по-висока оферта, напълно в брой. Въпреки това, в случай че Netflix на процедура предизвика противника си да надплаща всеобщо и да се натовари с задължения в процеса, стрийминг колосът може да наподобява даже по-умен, в сравнение с в този момент. Има защо да се играе.
